Trading Dividend Strategies

Como usar a estratégia de captura de dividendos A estratégia de captura de dividendos é baseada em uma técnica de investimento que se concentra em capturar rapidamente o dividendo emitido por uma empresa, sem pretender manter o investimento durante um longo período de tempo. A linha de tempo de dividendos abaixo ilustra as quatro datas que os investidores devem entender e monitorar para efetivamente implementar a estratégia de captura de dividendos. (Entender as datas do processo de pagamento de dividendos pode ser complicado. Limitamos a confusão. Para saber mais, leia Dissecting Declarations, Ex-Dividends And Record Dates.) Figura 1: Dividend Timeline Data de declaração Conselho de administração anuncia pagamento de dividendos Ex - Data (ou Data Ex-Dividend) A garantia começa a negociar sem o dividendo Data de registro Os acionistas atuais como registrados receberão dividendos Data de pagamento A empresa emite pagamentos de dividendos Visão geral sobre a captura de dividendos Em contraste com outras estratégias de renda de dividendos mais comuns que se mantêm estáveis Ações de pagamento de dividendos para gerar um fluxo de renda estável, as capturas de dividendos normalmente são executadas com um horizonte temporal de curto prazo, onde o estoque subjacente às vezes pode ser mantido apenas por um único dia. A estratégia básica de captura de dividendos envolve a compra de ações antes da data de vigência seguida de uma venda de ações subseqüente. Antes da ex-data, o preço das ações reflete o pagamento de dividendos esperado. Como os investidores que adquirem ações no ex-data já não recebem o dividendo, o preço da ação deve, teoricamente, cair pelo preço do valor do dividendo. Na prática, isso nem sempre acontece. Dependendo do movimento do preço, as ações são vendidas imediatamente na ex-data ou quando o preço retorna ao seu valor original. Uma das principais vantagens da abordagem de captura de dividendos para negociação é que existem inúmeras empresas que pagam dividendos diariamente. Portanto, uma grande participação em um estoque pode ser rolado regularmente para novas posições, capturando o dividendo em cada estágio ao longo do caminho. Com um investimento de capital inicial substancial. Os investidores podem aproveitar os rendimentos pequenos e grandes, pois os retornos da implementação bem sucedida são compostos com freqüência. Dito isto, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas de grande capacidade de médio prazo (3), a fim de minimizar os riscos associados às pequenas empresas, enquanto ainda realizam um pagamento notável. Outra atração importante é a falta de análise fundamental necessária para executar a estratégia relativamente simples. Exemplos de Captura de Dividendos Uma ação hipotética pode ser negociada a 20 antes da data ex-data e os acionistas têm direito a um próximo dividendo trimestral de 0,25. Na data ex-data, o preço do estoque deve cair para 19,75, mas esses investidores apenas comprando as ações já não têm direito à distribuição de dividendos. Basicamente, um investidor pode comprar o estoque por 20, mantê-lo por um dia e vendê-lo na data ex-data para 19.75 e ainda receber o pagamento na data de pagamento. O potencial para gerar retornos de acesso rápido decorre do fenômeno pelo qual o estoque não cai para 19,75, como sugere a teoria, e mesmo quando a queda prevista ocorre, as ações recuperam seu valor pouco depois. Em 27 de abril de 2011, as ações da Coca Cola (NYSE: KO) negociavam a 66,52. No dia seguinte, em 28 de abril, o conselho de administração declarou um dividendo trimestral regular de 47 centavos e o estoque saltou 41 cêntimos para 66,93. Embora a teoria sugira que o salto de preço equivale ao montante total do dividendo, a volatilidade geral do mercado desempenha um papel importante no efeito do preço do estoque. Seis semanas depois, na sexta-feira, 10 de junho, a Coca Cola estava negociando em 64,94 - este seria o dia em que o investidor de captura de dividendos compraria as ações da KO. Na segunda-feira seguinte, 13 de junho, o dividendo foi declarado e o preço da ação subiu para 65.12 - este seria um ponto de saída ideal para o comerciante que não só qualificaria para receber o dividendo, mas também realizaria um ganho de capital. Infelizmente, esse tipo de cenário não é consistente nos mercados de ações. Mas está subjacente à premissa geral da estratégia. (Explore os argumentos para e contra a política de dividendos da empresa e saiba como as empresas determinam quanto pagar. Verifique como e por que as empresas pagam dividendos) Dividend Capture Shortfalls Os dividendos qualificados são tributados em 0 ou 15, dependendo do status fiscal do investidor. Os dividendos coletados com uma estratégia de captura de dividendos de curto prazo não atendem às condições de retenção necessárias para receber o tratamento fiscal favorável e, portanto, são tributados na taxa de imposto de renda ordinária dos investidores. De acordo com o IRS. Para se qualificar para a taxa de imposto 015. Você deve ter mantido o estoque por mais de 60 dias durante o período de 121 dias que começa 60 dias antes da data do ex-dividendo. Os impostos desempenham um papel importante na redução do potencial benefício líquido da estratégia de captura de dividendos. (Saiba como a legislação promulgada em 2003 está beneficiando tanto os investidores como as empresas, e quando está programado para expirar. Consulte Taxas de Impostos de Dividendos: O que os Investidores Precisam Saber.) Os custos de transação diminuem ainda mais a soma dos retornos realizados. Ao contrário do exemplo Coke acima, o preço das ações cairá na data ex-data, mas não pelo valor total do dividendo - se o dividendo declarado for de 50 centavos, o preço das ações poderá retrair-se em 40 centavos. Excluindo os impostos da equação, apenas 10 centavos são realizados por ação. Quando os custos de transação para comprar e vender o valor dos títulos de 25 em ambos os sentidos, uma quantidade substancial de ações deve ser comprada simplesmente para cobrir as taxas de corretagem. Para capitalizar todo o potencial da estratégia, são necessárias grandes posições. Conforme abordado na discussão acima, os ganhos potenciais de uma estratégia pura de captura de dividendos são tipicamente pequenos, enquanto possíveis perdas podem ser consideráveis ​​se ocorrer um movimento negativo no mercado no período de retenção. Uma queda no valor da ação na ex-data que excede o valor do dividendo pode forçar o investidor a manter o cargo por um longo período de tempo, introduzindo risco sistemático e específico da empresa na estratégia. Os movimentos adversos do mercado podem eliminar rapidamente quaisquer ganhos potenciais dessa abordagem de captura de dividendos. Tais riscos estão presentes com todas as estratégias de investimento comercial. Para minimizar esses riscos, a estratégia deve ser focada em participações de curto prazo de grandes empresas de blue chip. As estratégias de captura de dividendos de linha inferior fornecem uma abordagem de investimento alternativa aos investidores que buscam renda. Os defensores da hipótese do mercado eficiente afirmam que a estratégia de captura de dividendos não é eficaz. Isso ocorre porque os preços das ações aumentarão pelo valor do dividendo em antecipação da data da declaração, porque a volatilidade do mercado. Os impostos e os custos de transação atenuam a oportunidade de encontrar lucros livres de risco. Por outro lado, esta técnica é muitas vezes efetivamente usada por gestores de portfólio de alto desempenho como meio de realizar lucros rápidos. O teste final do sucesso ou falha desta estratégia é se funcionará ou não para você. (Para leitura relacionada, veja Digging Into The Dividend Discount Model.) Quando uma ação paga um dividendo o montante do dividendo é subtraído do preço do estoque. Por exemplo, se o estoque do XYZ for negociado em 100, ele será negociado em 99 depois de pagar um 1 dividendo. Evidências empíricas mostram que, quando uma ação é ex-dividendo, o estoque normalmente é negociado acima do seu preço ex-dividendo. Um estoque de 100 que paga um dividendo de 1 irá negociar acima de 99 no aberto na maioria das vezes. Beneficiar disto exige que o estoque seja comprado no fechamento da negociação no dia anterior a uma ação ex-dividendo. O estoque deve ser vendido no dia seguinte, o dia do ex-dividendo, imediatamente no aberto. Apenas o quanto pode ser feito através de dividendos de negociação depende de quanto o estoque negocia acima do ex-dividendo aberto. Estatisticamente, as ações pagando mais de 3 anualizados perdem apenas 72 de seu valor de dividendos quando o mercado abre na data do ex-dividendo. Considere 100.000 de ações pagando um dividendo trimestral com um rendimento anual de 4. Um pagamento de dividendos trimestral seria igual a 1000. Teoricamente, o valor desse estoque cairá para 99.000. Se esse estoque perder apenas 72 de seu valor de dividendo, o valor da ação cairá para 99.280. O detentor do estoque teria uma perda de capital de 720, então receberia 1000 na data de pagamento do dividendo, por um lucro líquido de 280. O custo do comércio de ida e volta deve ser deduzido da transação e isso diminuirá o retorno geral . Um benefício significativo dos dividendos de negociação é o benefício fiscal potencial. O rendimento de dividendos é tributado em 15, enquanto a perda de capital incorrida pode ser deduzida na taxa de imposto marginal. Esta taxa varia dependendo do seu suporte de imposto. Um contribuinte sujeito a uma taxa de imposto marginal de 33 teria o benefício adicional de pagar uma taxa de imposto reduzida em 18 no dividendo de 1000. No exemplo acima, o benefício imediato seria 280 menos comissões e o benefício diferido seria de 18 de 720. Embora esse retorno sobre o investimento possa parecer pequeno, o benefício pode ser realizado com freqüência e o agregado desses negócios pode ser significativo . As desvantagens dos dividendos de negociação são: muito capital deve ser colocado em risco para um retorno relativamente pequeno. Existem estratégias para reduzir ou eliminar esse risco usando opções (veja a próxima seção). A idéia de estar sujeita a risco overnight pode ser inaceitável para os comerciantes mais experientes. A distribuição de dividendos não está disponível durante o período entre a data do ex-dividendo e a data de pagamento. Implementar esta estratégia requer o acompanhamento de pagamentos de dividendos. Os negócios devem ser feitos no fechamento da negociação e novamente no aberto cada vez que um jogo de dividendos é feito, exigindo que o comerciante esteja disponível para negociar em intervalos freqüentes. As vantagens são: A perda de capital líquida geralmente é menor do que o pagamento do dividendo. Dívida fiscal reduzida, uma vez que os dividendos são tributados a uma taxa menor do que os ganhos de capital. O passivo fiscal diferido, se a data de pagamento for no ano civil após a data do ex-dividendo Existem diretrizes para dividendos de negociação: defina o rendimento mínimo que resultará em lucro. Esse número é relativo ao capital em risco. Compre a garantia de dividendos perto do mercado perto do dia anterior à data do ex-dividendo possível. Sempre negociar com uma ordem de mercado sair ao abrir na data ex-dividendo com uma ordem de mercado não colocar um pedido de mercado antes do aberto